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Par Alexander Pracht et Ani Paitjan
La conclusion d’un accord de paix avec l’Azerbaïdjan aurait un “impact énorme” sur la réduction de la prime de risque du pays et sur l’attraction d’investissements étrangers, a déclaré mardi le gouverneur de la Banque centrale d’Arménie.
S’exprimant au Parlement, Martin Galstyan a indiqué que les signaux envoyés par les partenaires internationaux ces dernières semaines ont été largement positifs. Il répondait à une question du député Babken Tunyan sur l’influence des documents signés à Washington le mois dernier sur la perception du risque économique de l’Arménie.
“Dans nos échanges avec nos partenaires, qu’il s’agisse d’organisations internationales ou d’institutions commerciales, les retours ont été très encourageants”, a déclaré Galstyan.
Il a toutefois souligné qu’une certaine incertitude subsiste. Bien que l’agence de notation Fitch n’ait pas révisé la note souveraine de l’Arménie, elle a émis une perspective positive, a expliqué Galstyan.
Fitch, l’une des “trois grandes” agences de notation, évalue la capacité d’un pays à rembourser sa dette et son risque de défaut. Le mois dernier, l’agence a indiqué qu’un futur accord de paix entre l’Arménie et l’Azerbaïdjan pourrait soutenir une amélioration des notations pour les deux pays. Cependant, Fitch a averti qu’un tel accord “ne devrait vraisemblablement pas affecter immédiatement” la solvabilité de l’un ou l’autre pays.
L’agence a également noté que, contrairement à l’Arménie, la note de l’Azerbaïdjan est contrainte par des indicateurs de gouvernance faibles qu’un accord de paix, à lui seul, ne résoudrait pas. La note actuelle de l’Arménie est BB-, inférieure à celle de l’Azerbaïdjan (BBB-), considérée comme plus solide.
S’agissant des tendances macroéconomiques, Galstyan a déclaré que la Banque centrale pourrait réévaluer le potentiel de croissance de l’Arménie. Portée par une forte croissance ces dernières années, la banque a progressivement abaissé son taux directeur de 10,75 % il y a deux ans à 6,75 % aujourd’hui. Il a expliqué que les risques géopolitiques maintenaient auparavant la prime de risque du pays à un niveau élevé, mais que ces risques se sont désormais atténués.
“Cela influencera également nos décisions de politique monétaire”, a-t-il conclu.
Ce qu’un accord de paix pourrait débloquer (canaux et flux)
Au-delà des effets sur la prime de risque, un règlement global pourrait relancer la connectivité régionale dans le cadre du projet arménien “Crossroads of Peace” (Carrefours de la paix - rail, routes, énergie, données). Le gouvernement le présente comme un dispositif économique — et non extraterritorial — fonctionnant sous la souveraineté et le droit arméniens, conçu pour relier la mer Noire au golfe Persique/golfe d’Oman via l’Arménie.
Des analystes internationaux estiment de même qu’un déblocage crédible stimulerait les volumes d’échanges et les IDE, surtout s’il est accompagné d’un alignement sur le marché de l’UE dans le cadre du CEPA et d’une libéralisation des visas. Fitch a indiqué qu’un cadre de paix pourrait améliorer le profil de crédit ; le magazine Time et plusieurs think tanks ont également détaillé les dividendes potentiels en matière de technologies, de logistique et de services si l’Arménie s’insère dans des chaînes d’approvisionnement diversifiées.
Pour rappel historique, des travaux de la Banque mondiale sur la réouverture des frontières fermées dans la région ont mis en évidence des gains substantiels en commerce et en bien-être lorsque les frictions de transport diminuent — des estimations certes anciennes, mais qui soulignent l’ampleur des bénéfices qu’une connectivité portée par la paix peut apporter.
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